Diverzifikace portfolia v praxi. Co to přesně znamená mít nekorelovaná aktiva?

Pravidlo „nedávejte všechna vejce do jednoho košíku“ už jste možná slyšeli. Často se ale stává, že i když máte peníze rozložené na několika místech, investice reagují na dění na trhu velmi podobně. Jak je to možné? Síla diverzifikace totiž nespočívá jen v počtu nakoupených produktů, ale v tom, jak se navzájem doplňují.

Mýtus falešné diverzifikace: Co je to korelace?

Korelace v investičním světě vyjadřuje, jak silně na sebe dvě různá aktiva reagují a zda se pohybují stejným směrem.

• Kladná korelace: Pokud hodnota jednoho aktiva roste, roste i druhé. Když jedno padá, padá i druhé.

Pokud vlastníte například akcie firem Apple, Microsoft a Nvidia, držíte aktiva s velmi vysokou kladnou korelací. Všechny tyto firmy podléhají stejné náladě na Wall Street, úrokovým sazbám v USA i vývoji v technologickém sektoru.

• Nulová nebo nízká korelace: Pohyb jednoho aktiva nemá na vývoj druhého žádný zásadní vliv. Výnosy jednoho cenného papíru se řídí zcela jinými pravidly než výnosy druhého.

Salát a gelato také nechcete mít v jednom košíku

Představte si to na jednoduchém příměru. Rozhodnete se založit vlastní byznys. Vaším snem je vyrábět domácí gelato a zároveň si otevřít bistro s čerstvými saláty. Sice provozujete dva různé koncepty, ale oba spoléhají na jednu sezónu – teplé slunečné dny. Jakmile se ochladí, návštěvnost klesne v obou podnicích naráz.

Čtěte: Jak si za 30 minut udělat pořádek v penězích

Proč vůbec řešit diverzifikaci?

Trhy procházejí cykly a podléhají emocím, zprávám z médií i globální politice. Pokud máte celé své jmění v aktivech navázaných výhradně na burzu, pak nejspíš moc klidně nespíte.

Nekorelovaná aktiva fungují jako tlumič nárazů. Vnášejí do portfolia rovnováhu: zatímco podílové fondy nebo akcie mohou procházet obdobím zvýšené volatility, druhá část majetku generuje stabilní výnos bez ohledu na to, co se zrovna děje na akciových trzích.

Jak vypadá nekorelované aktivum v praxi?

Abyste své portfolio učinili odolným vůči výkyvům, je ideální mixovat různé druhy finančních nástrojů. Čím se vyznačují aktiva, která na burzovní pohyby nereagují?

• Pevně daný výnos: Zatímco u akcií či kryptoměn je výnos nejistý a závislý na budoucím očekávání trhu, korporátní dluhopisy nabízejí předem smluvně garantovaný úrok.
• Vazba na reálnou ekonomiku: Reálný byznys – ať už jde o výrobu, nemovitosti, nebo služby (například relaxace v saunových světech) vytváří hodnotu, za kterou lidé běžně platí. Tržby z provozu tak přitékají průběžně a nezávisle na tom, zda burzovní indexy zrovna rostou, nebo klesají.
• Předvídatelná cash flow: Přesně víte, kdy a v jaké výši vám peníze dorazí na účet.

Čtěte: Schválený prospekt ČNB není záruka dobré investice. Jak se v něm vyznat?

3 kroky, jak si správně poskládat portfolio

Při tvorbě portfolia se vyplatí postupovat systematicky:

1. Určete si růstovou složku: Dynamická část portfolia slouží k dlouhodobému budování majetku, musíte u ní ale počítat s dočasnými propady.
2. Přidejte stabilizační kotvu: Pevně úročené nástroje, jako jsou prověřené korporátní dluhopisy, vám dodávají jistotu pravidelného cash flow.
3. Ověřujte podkladový byznys: Vždy chtějte vědět, co přesně vaše aktiva drží nad vodou. U dlouhodobě úspěšných investic je na druhém konci vždy reálná ekonomika, ne pouhá tržní spekulace.